Bancos. Moeda e o Mercado de Crédito. Crises Financeiras e Globalização

Variável Fluxo e Variável Stock

• Variável Fluxo: É uma medida ao longo de um período.
  Um exemplo é o rendimento.
• Variável Stock: É medida num instante de tempo e corresponde à acumulação de variáveis fluxo.
  Um exemplo é a riqueza.

A depreciação é a redução do valor de stock ao longo do tempo.

Empréstimos

Se quisermos consumir um bem no presente em vez de no futuro, mas não temos poder de compra suficiente, podemos pedir um empréstimo. O custo de oportunidade de ter mais bens agora é ter menos no futuro.

A dinâmica de pedir emprestado e emprestar permite-nos reorganizar a nossa capacidade de comprar bens e serviços ao longo do tempo.

• Taxa de juro ($r$): Preço de adiantar algum poder de compra no tempo. Quanto mais alto for $r$, mais consumo futuro temos de abdicar.

Bancos

Os bancos são empresas que fazem lucro ao emprestar e pedir emprestado.

O seu negócio é receber empréstimos das famílias, isto é, depósitos, e depois dão empréstimos com uma taxa de juro superior, fazendo assim lucro.

Banco Central

• Base Money (base monetária): Notas e Moedas. Dinheiro como moeda legal (legal tender), isto é, tem de ser aceite, por lei, como meio de pagamento.

O Banco Central é o único que pode criar legal tender.

Geralmente, o Banco Central pertence ao Governo. Atua como o "banco dos bancos comerciais", ou seja, os bancos comerciais têm contas no Banco Central. Pode tambem criar moeda ao creditar nas contas dos bancos comerciais.

Quando os bancos comerciais fazem empréstimos, estes criam bank money. O bank money é moeda criada pelos bancos, que não é legal tender.

Definimos assim o agregado monetário lato (broad moey).

Risco de Default e Risco de Liquidez

Os bancos prestam dois tipos de serviços, que carregam consigo riscos:

Transformação de Maturidades:

• Os depósitos podem ser levantados a qualquer momento
• Os empréstimos só precisam de ser reembolsados após um certo período

Isto revela-se um problema porque o banco pode não ter (e usualmente não tem) dinheiro suficiente para liquidar todos os depósitos dos seus clientes.

Transformação de Liquidez:

• Os depósitos são líquidos
• Os empréstimos são ilíquidos (para quem empresta)

Relembra-se que, neste contexto, liquidez é a facilidade de converter em meio de pagamento.

Isto tem dois riscos: Risco de Default (os empréstimos não são pagos) e Risco de Liquidez (o banco não tem liquidez para satisfazer os levantamentos dos clientes).

Se todos os clientes quiserem, ao mesmo tempo, levantar o seu dinheiro depositado no banco, o banco pode não ter liquidez suficiente e ir à falência. A esta situação chama-se corrida aos bancos.
O Governo pode intervir nesta situação, visto que a falência de um banco pode derrubar todo o sistema financeiro.

Problema Principal-Agente

Quando decorre um empréstimo, pode ocorrer um conflito de interesses entre o principal (quem empresta) e o agente (quem recebe o empréstimo), relativo a uma ação ou atributo oculto do agente, que não pode ser imposta nem/ou garantida através de um contrato vinculativo.

Para resolver este conflito de interesses, existem múltiplas opções:

• Capital Próprio: o principal pode exigir que o agente coloque parte da sua riqueza no projeto, de forma a incentivar o seu sucesso.
• Colateral: o agente deve reservar bens que serão transferidos para o principal se o empréstimo não for pago, dando assim uma garantia ao principal.

Globalização

A globalização é o processo no qual as economias se tornam mais integradas através da circulação livre de bens, investimento, capital e mão-de-obra entre fronteiras. A globalização tem impacto no comércio, fluxos de poupança e de investimento, assim como na migração.

A Lei do Preço Único tem como objetivo reduzir os price gaps entre países, dizendo que o preço para um mesmo bem se deve tentar igualar entre países (excluindo custos de transporte).

Uma das consequências a curto prazo da globalização é a convergência dos preços para a média mundial.
Um fator abundante dentro de um país é barato, mas se abrir ao resto do mundo, o seu preço aumenta, convergindo para a média mundial.
Por outro lado, um fator escasso é caro, e vai convergir para um preço mais barato.